cobre

Los inversores evitan el cobre en tanto los problemas de China superan al temor por la oferta

Bloomberg - ‎lunes‎, ‎20‎ de ‎abril‎ de ‎2015

 Los inversores se están alejando del cobre después de la mayor alza bimestral desde 2012.

El problema es que la demanda se está desacelerando en China, que representa alrededor de la mitad del consumo mundial de cobre. Productores como Freeport-McMoRan Inc. dicen que las compras chinas no se han recuperado como normalmente ocurre en esta época del año, y Goldman Sachs Group Inc. y Société Générale SA son dos de los bancos que pronostican una baja de precios.

El metal está perdiendo su atractivo para los gerentes de carteras, que redujeron sus posiciones largas netas durante dos semanas consecutivas, de acuerdo con los datos de la Comisión de Negociación de Futuros de Materias Primas (CFTC, por sus siglas en inglés).

Los analistas, los operadores y los fondos de cobertura que la semana pasada participaron en una encuesta de Bloomberg tuvieron opiniones divididas respecto de la perspectiva de precios, en tanto evaluaron el aumento de las existencias y la perspectiva de un menor consumo en China frente a un envejecimiento de las minas que redundará en aumentos limitados de la oferta.

“El mercado no está seguro de cuánta producción vamos a ver y cuánta demanda china va a haber”, dijo Paul Christopher, responsable de estrategia internacional de Wells Fargo Investment Institute en St. Louis, firma que administra US$1,6 billón. “Todavía hay preocupación por el exceso de existencias, en especial en la segunda mitad del año”.

El metal subió 9,8 por ciento en los dos meses que terminaron el 31 de marzo, el mayor aumento bimestral desde agosto-septiembre de 2012, en medio de versiones de que China reforzaría las medidas de estímulo, mientras que los problemas técnicos de algunas minas amenazaron con debilitar la oferta.

Precio del cobre

Los futuros de cobre en el Comex de Nueva York perdieron 17 por ciento el año pasado y bajaron 0,9 por ciento en lo que va de este año.

En 2015, el Índice Bloomberg Commodity bajó 2,4 por ciento, mientras que el Índice MSCI All-Country World de acciones avanzó 4,1 por ciento. El Índice Bloomberg Dollar Spot trepó 4,8 por ciento.

Los especuladores redujeron sus posiciones largas netas en cobre un 7,3 por ciento a 14.295 futuros y opciones en la semana que terminó el 14 de abril, muestran los datos de la CFTC.

Esas apuestas habían sufrido un recorte del 9,8 por ciento la semana anterior. Las posiciones largas totales, o las apuestas a un aumento de precios, se redujeron 6,3 por ciento en el último informe, más que nunca desde el 20 de enero.

El Fondo Monetario Internacional el 15 de abril puso de relieve la amenaza de una “racionalización” en las industrias chinas que se enfrentan a un exceso de capacidad así como también en el mercado inmobiliario del país.

Las tensiones financieras de las firmas inmobiliarias chinas ocasionan “derrames transfronterizos”, dijo el fondo.

El FMI también señaló que están creciendo los riesgos del sistema financiero mundial en tanto los mercados emergentes se enfrentan a recortes por el fortalecimiento del dólar y la debilidad de los precios de las materias primas.