Otro año gris
para el oro... ¿Y ahora qué?
Estrategias de Inversión - lunes, 29 de
diciembre de 2014
El metal
dorado va a volver a cerrar el año, si nada extraño sucede, por debajo del
precio en el que cerró el 31 de diciembre de 2013. La duda es qué sucederá a
partir de ahora...
Ya van dos años consecutivos en la que el oro
no levanta cabeza. Si el año pasado vimos descensos escalofriantes en su
precio, este año se ha dado continuidad a la tendencia bajista. Aunque con
menos intensidad y con mayor contención. Su evolución se mantiene en negativo y
lejos queda esos tiempos en los que se utilizaba como refugio.
El oro ha ido perdiendo el atractivo a medida
que el tiempo ha ido avanzando. Durante 2014 hemos visto un comportamiento
irregular. El activo ha estado plano y oscilando entre los niveles de los 1.300
y los 1.100 dólares, pero con descensos en el cómputo global del ejercicio de
más del 5%.
Pero ahora la cuestión es qué es lo que opinan
los analistas sobre el metal precioso para el 2015. Es decir, si seguirá
manteniendo esta dinámica en cuanto a aspectos fundamentales y técnicos, o si
por el contrario logrará repuntar para buscar niveles de finales de 2012 o
principios de 2013.
En este sentido, nos podemos centrar en unas
últimas declaraciones de un analista que siempre habla de commodities y del oro
en particular. Ese no es otro que David Seaburg, experto de Cowen, y
colaborador habitual de la CNBC. Desde su punto de vista, y basándose en el
aspecto fundametal, su devenir es sombrío. "Hay una débil demanda de India
y China, el dólar está básicamente fortaleciéndose cada vez más, y hay temores
de deflación en el horizonte en diferentes territorios", asegura.
Puesto que el oro cotiza principalmente en
dólares, cuando se la divisa estadounidense coge impulso y sube con respecto a
otras monedas el oro tiende a caer en el mercado. Además, el metal dorado
también es visto como una cobertura contra la inflación. Con los tipos de interés
bajos, y la hegemonía del dólar, la inflación ha estado bajo control, dejando a
algunos inversores con pocas razones para comprar oro.
Sin embargo, Seaburg tenía en cuenta que existe
un potencial de ganancias en el corto plazo. "Cuando las cosas se ponen
exageradas no es habitual que esta commoditie se mueva al alza y creo que no
vamos a ver movimientos desmesurados en este momento", apunta.
"Si negociamos por encima del nivel de los
1.200 dólares la onza pudimos ver la cómo la cobertura de cortos para el oro
será aún mayor", añade. "Creo que a corto plazo hay una compensación
a ser largo el oro, pero también hay que decir que a largo plazo el telón de
fondo fundamental no está ahí para apoyarlo", sostiene.
Por otra parte, también es importante analizar
el oro en cuanto a sus perspectivas técnicas. Para ello, Rubén Ullúa, analista
independiente, habla de cuál es la situación de la reina de las materias
primas. "El mercado cada vez que tuvo procesos de recortes que parecían
comprometer el inicio de recuperación mayor, siempre logró una fuerte
recuperación y defensa por parte de los compradores, que revertieron la
tendencia con señales técnicas de cambio de tendencia", expone.
"Eso nos lleva a pensar que el recorte en
curso si se quiebran los máximos de recuperación en 1.138 dólares, son todavía
movimientos de carácter temporal", explica.
Así pues, considera que lo más normal sería ver
al oro en el tiempo retomando su senda alcista. "Consideramos que el
activo debería encontrar una zona de soporte bastante clara justamente en la
zona de los mínimos que alcanzamos de 1.170 dólares y en la zona de 1.150
dólares", destaca.
"Es zona de contención más importante que
tiene el oro y pensamos que mientras no sea quebrada estará entonces en
condiciones de retomar el curso alcista para buscar nuevamente el nivel de los
1.238 dólares o, por qué no, niveles aún superiores", termina.
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