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Compraré oro antes de que estalle la burbuja del dólar: Jim Rogers

 FORBES -   diciembre de 2015

El blog de Inteligencia Financiera Global se complace en presentar la entrevista de Guillermo Barba con el gurú de la inversión en materias primas (commodities, en inglés) y leyenda de Wall Street, Jim Rogers.

La entrevista se realizó hace unos días en Cancún, México. Agradecemos a Jim el haberla aceptado.

Guillermo Barba (GB) Jim, ¿Por qué te interesaste en las finanzas? ¿Cuándo y por qué decidiste ir a Wall Street?

Jim Rogers (Jim): Cuando era estudiante universitario no sabía nada. Iba a ir a la escuela de derecho, a la escuela de medicina, a la de negocios... No tenía ni idea. Pero conseguí un empleo de verano en Wall Street. Era sólo un trabajo de verano, no sabía nada de Wall Street, no sabía que había diferencia entre una acción y un bono.

Sabía que algo sucedió en 1929, algo malo, y que Wall Street estaba en Nueva York. ¡Pero me cayó bien el tipo! Dijo 'ven y trabaja para nosotros durante el verano'. Me cayó muy bien, tenía un empleo de verano para mí y dije, “está bien”. Fui y me enamoré. Este era un lugar donde me iban a pagar por saber del mundo y esa siempre fue mi pasión. Siempre estaba leyendo sobre el mundo; lo que está sucediendo en Chile; lo que está pasando en Corea, lo que sea. Yo estaba muy interesado en el mundo, y este era el lugar, ¡y me pagarían! Así que no fui a la escuela de leyes, no fui a la escuela de medicina, no fui a la escuela de negocios. Fui a Wall Street.

(GB) Tú te hiciste famoso en los años ‘70 gracias a tu fondo Quantum. Se dice que tuviste una ganancia de 4,200%. ¿En qué invertiste en ese momento?

Jim: Bueno, muchas cosas. Invertimos mucho en petróleo y energía. Invertimos mucho en defensa. Estados Unidos no gastaba nada en defensa después del fin de la guerra y eso estaba empezando a cambiar. Nos pusimos cortos (vendimos) en muchas de las acciones que estaban muy, muy sobrevaloradas.  Vendimos en corto la libra esterlina, bonos, y en un punto vendimos en corto al oro en lo más alto.

Vendimos en corto al oro en 675 dólares y tres semanas más tarde estaba en 875 dólares. Así que fue muy, muy doloroso. Pero afortunadamente permanecimos en el colapso. Invertimos en un montón de cosas.

(GB) Jim, tú predijiste el inicio de un nuevo ciclo alcista en las materias primas en 1999 si no me equivoco. ¿Ese ciclo ya ha llegado a su fin?

Jim: Lo hice, a veces acierto. Hay otra “pierna” (nuevo ciclo alcista) en las materias primas. Me doy cuenta de que los precios de la energía no van muy lejos. No siguen colapsando aunque haya muchas malas noticias. Normalmente, cuando hay malas noticias y las cosas no van hacia abajo, por lo general significa que se está tocando fondo.

(GB) ¿Qué commodities te gustan más?

Jim: Bueno, el arroz, el azúcar, la agricultura. Tengo oro y plata pero no los estoy comprando (por el momento). Cubrí (contra las bajas) algo de mi oro y mi plata.

(GB) ¿A qué precio comprarías oro y plata?

Jim: Oro, a 900 dólares. La plata, 11 o 10 dólares. No sé si van a bajar hasta ahí, pero si lo hacen, a esos precios estaría comprando. Incluso podría comenzar antes, en 950 dólares en el oro.

(GB) ¿Así que piensas que los productos agrícolas son una mejor opción?

Jim: En este punto, sí. Ahí es donde las mejores oportunidades parecen estar.

(GB) ¿Cuál es la mejor manera de invertir en materias primas?

Jim: Bueno, si sabes de materias primas la mejor manera es comprar materias primas. Para la mayoría de la gente, si sabe lo que está haciendo, la mejor manera de invertir es comprar futuros. Tienes muy buen apalancamiento ¡y puedes hacer una fortuna en una semana! Si no sabes lo que estás haciendo, ¡perderás una fortuna en un día! Si sabes, esa es la mejor manera, pero la mayoría de las personas no lo saben. Así que no deberían hacerlo.

La mayoría, si está invirtiendo en algo, debe hacerlo en índices. Se ha demostrado muchas veces en diversos estudios que el 75 por ciento de los profesionales no pueden siquiera igualar a un índice. Por lo tanto, si inviertes en un índice la vas a hacer mejor que la mayoría de los profesionales. Entonces, lo mejor es invertir en un índice de materias primas. Pero si no pueden deletrear la palabra commodities, por favor, no inviertan en ellas. Solo háganlo en algo que conozcan.

Para la mayoría, si van a hacerlo en commodities, entonces el índice es la mejor manera.

(GB) Por ejemplo, tu famoso Rogers International Commodity Index…

Jim: Sí, es mucho mejor que cualquier otro índice de materias primas.

(GB) ¿Cómo puede la persona común invertir en tu índice?

Los índices cotizan en la Bolsa de Nueva York. Mi índice también. Para cualquiera es muy fácil. ¡Muy fácil! Cualquier persona puede invertir en la Bolsa de Nueva York desde cualquier parte del mundo.

(GB) Ahora, hablemos del petróleo. Algunos analistas piensan que su futuro es muy sombrío...

Jim: Cuando dices su futuro, si estamos hablando de aquí a unos 60 años, tal vez. Si estás hablando de los próximos 60 meses, entonces no, diría que probablemente no. La crisis energética parece estar tocando fondo. El mundo no va a dejar de consumir energía, petróleo ni gas natural en el corto plazo. Sospecho que va a haber un “rally” (alza) muy importante que podría prolongarse durante varios meses o incluso durante algunos años antes de detenerse.

(GB) Jim, ¿qué piensas del oro? ¿Crees que vuelva a tener un rol monetario en el futuro?

Jim: Bueno, tengo oro. No voy a comprar más por el momento. He cubierto (contra bajas de precio) algunas de mis tenencias porque sospecho que habrá otra oportunidad de comprarlo (más barato) –y a la plata-, más adelante.

No lo veo en el sistema monetario, a menos que el mundo de repente colapse el próximo año. Es probable que la gente busque agarrarse de algo y podrían agarrarse del oro. Pero aparte de eso, no veo al oro de regreso.

(GB) Has dicho que probablemente el dólar estadounidense se infle en burbuja. ¿Qué pasará cuando termine esa historia?

Jim: Lo que probablemente sucederá es que el dólar se convierta en una burbuja. El oro, la plata y otros metales preciosos continuarán bajo presión. Ahora, si estoy en lo correcto, venderé mis dólares en el momento adecuado y pondré el dinero en oro y plata. Si estoy en lo correcto, ésa es probablemente la forma en que va a funcionar.

(GB) Ahora, Jim. La economía china parece estar en un gran problema actualmente. ¿Todavía estás optimista respecto al futuro de China?

Jim: Bueno, no sabía que China estuviera en un gran problema. El mercado de valores chino ha sido el mejor del mundo este año. Eso es extraño para un país que está en problemas. Es el mercado de valores más fuerte del mundo, el mejor el año pasado. Mucho, mucho más que cualquier otro mercado de valores. Sí, tienes razón, tuvo una gran corrección, pero los mercados tienen correcciones todo el tiempo. Hasta ahora siempre que colapsa, compro.

China será el próximo gran país del mundo.

(GB) ¿Crees que la pesadilla para los mercados emergentes ya terminó o que vaya a continuar?

Jim: Algunos de ellos –durante los buenos tiempos-, pidieron dinero prestado en lugar de hacer cambios. Así que algunos de esos países van a seguir teniendo problemas, como Indonesia. Los que no usaron los buenos tiempos para cambiar y que sólo pidieron prestado porque era más fácil, van a tener más problemas. Algunos probablemente estarán bien.

Vietnam podría estar bien. Corea del Norte va a estar bien. Algunos de ellos estarán bien. Otros continuarán teniendo más problemas.

(GB) ¿Y qué hay de México?

Jim: El petróleo determinará el futuro de México. La mayor parte del presupuesto de gobierno proviene del petróleo. Tiene una población muy joven, y cuando eso pasa y tienes problemas económicos la gente se enoja mucho. Pienso que el precio del crudo va a dejar de ir hacia abajo, así que las cosas no se van a poner peor para México. Y cuando los precios suban, México podrá suspirar de alivio. Pero no estoy terriblemente optimista sobre su país por el momento, hasta que el petróleo suba. Cuando lo haga, estaré más optimista sobre México.

(GB) Hablemos ahora de la Reserva Federal de Estados Unidos. ¿Cuál es tu opinión sobre su política de tasas de interés en cero por ciento y la “flexibilización cuantitativa” (QE)?

Jim: ¡Es absurda! ¡Es un desastre! Y va a involucrar a una gran cantidad de personas: la gente que ahorró dinero para su jubilación; va a destruir muchos planes de pensiones, compañías de seguros. Está destruyendo a mucha gente que ahorra e invierte. Va a terminar muy mal para todos nosotros.

(GB) ¿Ves tasas de interés negativas en EE.UU. en el futuro cercano?

Jim: Tal vez, tal vez. Pero lo dudo. No creo que vayamos a ver tasas de interés negativas en Estados Unidos. Tal vez cuando las cosas se pongan realmente mal, entonces, la próxima vez, podría ser. Pero no va a suceder en el corto plazo.

(GB) ¿Cree que importe ya si la Fed anuncia que subirá las tasas de interés en diciembre?

Jim: No creo que importe, las tasas de interés (ya) están subiendo, no importa cuando lo haga la Fed. La Fed se limita a seguir al mercado.

(GB) ¿Cuál sería tu mejor consejo para los jóvenes que quieren convertirse en inversionistas?

Jim: No lo hagan a menos que de veras les encante, porque va a haber problemas en el mercado financiero en los próximos 10 o 20 años. Cuando entré a las finanzas, era un lugar terrible para estar, pero me encantó así que me fue bien. Ahora, ha sido genial durante los últimos 20 años, pero va a estar mal por los próximos 10 o 20, así que no lo hagan a menos que les encante. Pero, si  realmente, realmente les gusta háganlo y van a sobrevivir, y es probable que hagan mucho dinero.

Si lo aman, entren a trabajar para un corredor de bolsa, una empresa de inversión, un fondo de inversión o algo así. Pero de otro modo, manténganse alejados porque nada va a estar bien durante los próximos veinte años.

(GB) Ahora, Jim. ¿Por qué defiendes el libre mercado? Como sabes, los políticos suelen decir que crea desigualdad y pobreza…

Jim: ¿Qué mercados no tienen desigualdad? ¿En el comunismo? Vemos lo que ocurrió allí, fue un desastre. ¿En el socialismo? El socialismo fue un desastre todavía peor. Los mercados libres tienen problemas pero todo todos los demás tienen problemas peores. Es el sistema menos malo. Miren lo que pasó en China. Desde que volvieron a liberar los mercados, han tenido el crecimiento más asombroso de la historia mundial en sacar a la gente de la pobreza. Cientos de millones de personas se volvieron exitosas debido a los mercados libres. Tú sabes lo que intentaron antes (la planificación central), ¡fue una pesadilla! Los chinos sin duda no van a volver a eso. Los rusos ciertamente, tampoco.

(GB) ¿Es esa la razón por la que recomiendas a la gente que aprenda a hablar mandarín?

Jim: Sí. China, va a ser el próximo gran país del mundo.

(GB) Gracias Jim. Ha sido un honor conocerte en persona.

Guillermo Barba-Economista de la Escuela Austríaca y periodista mexicano, autor del blog Inteligencia Financiera Global. Experto en mercados de oro y plata y comentarista de TV en Proyecto 40