¿Cuánto le debe Estados Unidos a China?
FORBES- 8 de mayo de 2017
Exactamente, ¿Cuánto de la deuda
de Estados Unidos le pertenece a China? y por qué El Dragón está más que feliz
de poseer casi un tercio de la deuda estadounidense.
La deuda de Estados Unidos con
China es de 1 mil 59 billones de dólares, a partir de febrero de 2017. Eso es
27.8% de los 3.8 billones de dólares en letras del Tesoro, notas y bonos en
poder de países extranjeros.
El resto de la deuda nacional de
19.9 billones de dólares es propiedad del pueblo estadounidense o del propio
gobierno de los Estados Unidos. Para más información, vea ¿Quién es el
propietario de la deuda nacional de los Estados Unidos?
China tiene menos de 1.1 billones
de dólares en manos de Japón. Ambos países han reducido sus tenencias en el
último año, pero China lo ha reducido más rápido.
China mantuvo 1.3 billones de
dólares en deuda estadounidense en noviembre de 2013. La razón por la que China
está reduciendo sus tenencias es permitir que su moneda, el yuan, aumente. Para
hacer eso, China tiene que aflojar su paridad con el dólar. Eso hace que el
yuan sea más atractivo para los comerciantes de divisas en los mercados
globales.
A largo plazo, China quiere que
el yuan sustituya al dólar estadounidense como la moneda global en el mundo.
China también está respondiendo a acusaciones de manipulación.
Antes de febrero de 2014, China
había estado fortaleciendo el yuan en respuesta a la presión estadounidense.
Pero entonces esto se invirtió cuando el dólar subió 25% en 2014 y 2015,
arrastrando el yuan con él. China necesitaba bajar el yuan para mantenerse
competitivo con otros mercados emergentes con monedas flotantes.
China ha mantenido constantemente
más de 1 billón de dólares en deuda de Estados Unidos cada año desde 2010. Es
entonces cuando el Departamento del Tesoro cambió la forma en que mide la
deuda.
Antes de julio de 2010, los
informes del Tesoro muestran que China tenía 843 mil millones de dólares en
deuda. Esto hace que sea difícil hacer comparaciones a largo plazo. (Fuente:
“Principales Participaciones de Valores del Tesoro de los Estados Unidos”,
Departamento del Tesoro Estadounidense, 6 de septiembre de 2016.)
¿Cómo hizo China para convertirse
en uno de los más grandes banqueros de América?
China está más que feliz de
poseer casi un tercio de la deuda estadounidense.
Poseer letras del Tesoro de
Estados Unidos ayuda a que la economía de China crezca manteniendo su moneda
más débil que el dólar. Mantiene las exportaciones chinas más baratas que los
productos estadounidenses. La mayor prioridad de China es crear suficientes
empleos para sus mil 400 millones de personas.
Estados Unidos permitió a China
convertirse en uno de sus mayores banqueros porque el pueblo estadounidense
disfruta de bajos precios al consumidor. La venta de deuda a China financia
programas del gobierno federal que permiten que la economía de los Estados
Unidos crezca. También mantiene bajos los tipos de interés de los Estados
Unidos. Pero la propiedad de China de la deuda de Estados Unidos está
desplazando el equilibrio económico del poder a su favor.
¿Por qué China tiene tanto de la
deuda de Estados Unidos?
China se asegura de que el valor
del yuan sea siempre menor respecto al del dólar estadounidense. ¿Por qué?
Parte de su estrategia económica es mantener competitivos sus precios de
exportación. Lo hace por mantener el yuan a una tasa fija en comparación con
una “canasta de divisas” de la cual la mayoría es el dólar. Cuando el dólar cae
en valor, el gobierno chino utiliza dólares que tiene a mano para comprar bonos
del Tesoro. Recibe estos dólares de compañías chinas que los reciben como pagos
por sus exportaciones. Las compras del Tesoro de China aumentan la demanda del
dólar y por lo tanto su valor.
Además, China promete canjear
dólares por yuanes a tasa fija.
Debe mantener un buen suministro
de letras del Tesoro en reserva para hacerlo.
La posición de China como el más
grande banquero de Estados Unidos le da un cierto apalancamiento político. De
vez en cuando, China amenaza con vender parte de sus tenencias de deuda. Sabe
que si lo hiciera, las tasas de interés de Estados Unidos subirían. Eso
retrasaría el crecimiento económico de Estados Unidos. China a menudo pide una
nueva moneda global para reemplazar al dólar, que se utiliza en la mayoría de
las transacciones internacionales. China lo hace siempre que Estados Unidos
permite que el valor del dólar caiga. Eso hace que la deuda de China sea menos
valiosa.
¿Qué pasaría si China retirara
sus títulos de deuda?
China no reclamaría toda su deuda
al mismo tiempo. Si lo hiciera, la demanda del dólar se desplomaría como una
roca. Este colapso del dólar perturbaría los mercados internacionales aún más
que la crisis financiera de 2008.
Durante la clase de Global Trends
en la maestría de Collective Academy, se analiza que la economía de China
sufriría junto con la de los demás.
Es más probable que China, poco a
poco, empezará a vender sus letras del Tesoro. Incluso cuando simplemente
advierte que planea hacerlo, la demanda del dólar comienza a caer. Eso
perjudica la competitividad de China. A medida que eleva sus precios de
exportación, los consumidores estadounidenses comprarían productos
estadounidenses en su lugar. China sólo podría iniciar este proceso si amplía aún
más sus exportaciones a otros países asiáticos y aumenta la demanda interna.
La estrategia de acreedor de
deuda de China está funcionando.
La estrategia competitiva de bajo
costo de China funcionó. Su economía creció 10% anualmente durante las tres
décadas anteriores a la recesión. Ahora está creciendo en 7%, una tasa más
sostenible. China se ha convertido en la economía más grande del mundo. Ha
superado a Estados Unidos y la Unión Europea. China también se convirtió en el
mayor exportador mundial en 2010.
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