economía mundial

La gran encrucijada de la economía mundial

FORBES- 18 de jun. de 19

La guerra comercial, el Brexit, entre otros sucesos, siguen dañando el escenario económico. Sin embargo, problemas más relevantes siguen omitiéndose.

ha surtido efecto en la economía, dotándole del impulso necesario para realzar los crecimientos por encima del 6%.

Europa no ha contado con la misma suerte, por llamarlo de alguna forma. Los crecimientos en Europa se muestran tal y como se preveían. Las elevadas tasas de desempleo de algunos países hacen que la moderación en los crecimientos se convierta en un verdadero quebradero de cabezas para la creación de nuevos puestos de empleo y los elevados niveles de apalancamiento siguen asfixiando las economías.

Algunos países como España, Grecia o Italia muestran unos niveles de endeudamiento muy superior a los que poseen sus homogéneos de la zona comunitaria. En el caso de Italia, y como hemos comentado en numerosas veces, la deuda ya roza el 133%, llevando a la economía a poseer un elevado déficit e incrementar, consecuentemente, la prima de riesgo en el país, y con ello, la rentabilidad de sus bonos en función del riesgo asumido por los inversores.

Este exceso de apalancamiento ha provocado que estos países, que a priori muestran comportamientos, en el caso de España por ejemplo, realmente buenos, posean una mayor vulnerabilidad a la hora de afrontar posibles shocks económicos, como lo sería una nueva recesión económica, o simplemente el hecho de refinanciar su deuda, dificultándose el proceso para aquellos con una elevada carga de apalancamiento.

Pero es que la cosa no acaba ahí. La amenaza de la deuda sigue en el aire tras los deseos de los distintos gobiernos europeos en los que, erróneamente, siguen empeñados en incrementar los niveles de deuda y dispararlos por encima de los pactados previamente con la autoridad monetaria europea en los tratados de estabilidad y crecimiento, conocidos como los PEC. Algo intolerable para las autoridades, que ya sancionan duramente a aquellos que pretenden saltárselo.

Muchos economistas siguen empeñados en una serie de problemas que, aunque formen parte del escenario económico y político, no poseen la suficiente relevancia como para centrar toda la atención en los mismos. La deuda pública, sin embargo, pese a ser un tema de enorme relevancia, sigue relegándose a un segundo plano, a la misma vez que la carga de la misma sigue engrosándose de manera desmedida y con cierta arbitrariedad.

Los países están contrayendo grandes niveles de deuda que, en el largo plazo, podría derivar en serios problemas, pues un proceso de desapalancamiento en un escenario recesivo, podría ser el acabose de dichas economías. Los niveles de deuda no son ilimitados, aunque para diversos políticos lo parezca, pues lo único que conseguirán es el hipotecamiento de los países.