Los 5 riesgos que enfrentará la
economía mundial en 2016
FORBES-4 de Diciembre de 2016
El bajo precio del petróleo, el
alza de tasas de la Fed, un crecimiento moderado en Estados Unidos, la
desaceleración en China y el fenómeno climático El Niño serán los cinco riesgos
que enfrentará la economía mundial el próximo año, según analistas consultados
por Forbes México.
Siete años después de la última
crisis económica mundial, el mundo sigue con estragos en crecimiento económico.
Los riesgos a los que se enfrentará la economía global en 2016 implican
diferentes factores: un lento
crecimiento en las principales economías, la volatilidad generada por el alza
de tasas en Estados Unidos, una persistente caída en los precios del petróleo y
fenómenos climáticos como El Niño, cuya fuerza aumenta con el paso de los años.
En su último reporte, el Fondo
Monetario Internacional (FMI) recortó su proyección de crecimiento para la
economía mundial. La estimación pasó a 3.6% desde 3.8% para 2016.
El organismo, a cargo de
Christine Lagarde, indica que sus previsiones revelan que la actividad mundial
recobrará cierto ímpetu en este año.
“Ese pronóstico refleja más que
nada una recesión menos profunda o una normalización parcial de las condiciones
en los países que están atravesando dificultades económicas en 2015”, dice el
FMI en sus Perspectivas de la Economía Mundial presentadas en octubre del año
pasado.
Bank of America Merrill Lynch
(BofA) coincide, ya que prevé que la economía global mejorará, aunque con un
optimismo templado. El banco prevé que el Producto Interno Bruto (PIB) global
crezca 3.4%, por encima del 3.1% de 2015, lo cual está ligeramente por debajo
de la tendencia.
“La baja inflación, la mejoría en
los fundamentales y el apoyo de las políticas deberían augurar un buen futuro
para la expansión económica global, los consumidores y las oportunidades de
inversión”, expone BofA en su reporte sobre riesgos para la economía mundial.
A continuación, los cinco
peligros que enfrenta la economía global en 2016:
1. Precio del petróleo, lejos de
recuperarse este año
En una carta a sus clientes,
Goldman Sachs menciona que una estabilización en el precio del crudo en este
año es irreal, debido al lento crecimiento de los mercados emergentes y por el
potencial levantamiento de las sanciones internacionales contra Irán, lo que
hará subir más los inventarios.
Aunque ha disminuido el ritmo de
caída en los precios del crudo a nivel global, en 2016 los precios del petróleo
podrían rondar todavía en un rango de entre 37 y 48 dólares por barril, comenta
Gabriela Siller, economista jefe de Banco Base.
La clave para el escenario más
negativo es Irán. Este país productor podría añadir dos millones de barriles
por día a la oferta de exportación global, lo que pondría presión sobre los
precios.
“Es un escenario que no debe
perderse de vista, sobre todo si el ambiente se pone más tenso en materia de
conflictos geopolíticos”, advierte Gabriela Siller.
A pesar de este escenario,
algunas instituciones como Morgan Stanley prevén que el continuo crecimiento de
la demanda y un menor suministro implican que el exceso en los mercados
petroleros podría desaparecer para finales de 2016 y ver mejores precios en
2017.
2. Crecimiento moderado de EU
BofA prevé que un riesgo para la
economía global es que Estados Unidos presente un crecimiento modesto durante
2016.
La institución estimó que el
crecimiento de la economía estadounidense se mantenga estable en 2.5% durante
2016, en la medida en que un sólido mercado laboral compense el débil
crecimiento en la productividad.
El economista jefe de Finamex,
Guillermo J. Aboumrad, consideró que un riesgo para Estados Unidos es un menor
dinamismo en sus manufacturas, producto del fortalecimiento del dólar.
El sector de manufacturas en
Estados Unidos se contrajo en noviembre, tras haber sumado 36 meses
consecutivos de crecimiento, reveló el Instituto para la Administración del
Abasto (ISM, por sus siglas en inglés). El índice manufacturero se ubicó en
noviembre en 48.6 puntos. Una lectura por debajo de los 50 puntos representa
una contracción en la actividad del sector.
3. Alza de tasas en Estados
Unidos
La era de hacer dinero de forma
barata terminó en 2015, luego de que la Fed decidiera subir 25 puntos base sus
principales tasas de interés tras siete años.
BofA indicó que cuando la Fed
comenzara a aumentar la tasa de fondeo federal, la política monetaria tomaría
el escenario como el tema principal de 2016.
“Estamos observando un mercado
cada vez más optimista, con un gran potencial al alza, aunque también estamos
viendo el comienzo de un lento y estable crecimiento en los mercados de capital
y cambios impulsados por la innovación en el ciclo comercial”, señaló Candace
Browning, directora de BofA Merrill Lynch Global Research.
Carlos Capistrán, economista jefe
de BofA para México, y el economista en jefe de Finamex, Guillermo J. Aboumrad,
proyectan que durante 2016 la Fed subirá sus tasas entre 3 y 4 veces, por lo
que llegará a 1%, lo que podría generar volatilidad en el mercado ante la
incertidumbre de saber en qué momento se presentarán las alzas.
4. Desaceleración de la economía
china
Los años en que la economía china
crecía a una tasa superior a 10% parecen haber quedado en el pasado debido a la
desaceleración interna, problemas en las industrias de exportación y la caída
en los precios de las materias primas.
El debilitamiento de la economía
china puede explicarse por la caída en sus exportaciones. El FMI estimó un
crecimiento de 6.3% para 2016, luego que en 2014 el país asiático reportara un
avance del Producto Interno Bruto (PIB) de 7.3%.
La institución consideró que
China se enfrenta a una brusca ralentización de su economía interna, a la
reducción de un excesivo apalancamiento y al fortalecimiento de las fuerzas del
mercado global.
Ante este panorama, el organismo
internacional pidió a las autoridades chinas seguir aplicando reformas
estructurales para poner a la economía emergente en la senda de un crecimiento
sostenible, sobre todo en lo que respecta al mercado cambiario.
La institución consideró que un
tipo de cambio de libre flotación mejorará la autonomía de la política
monetaria y ayudará a la economía a ajustarse a los choques externos.
5. El Niño podría impactar los
precios de los alimentos
El fenómeno climático El Niño
representa un potencial riesgo al alza para la inflación, particularmente en
Asia y América Latina, alerta BofA.
El Niño es un fenómeno
meteorológico que afecta los vientos y las temperaturas del agua en el Océano
Pacífico y altera los niveles de las precipitaciones pluviales, en especial en
el hemisferio meridional.
El Banco Mundial señaló que a
pesar de la fuerza de El Niño descarta un pronunciado aumento en los precios de
los productos agrícolas mundiales, dadas las abundantes existencias de la
mayoría de esos productos y los débiles vínculos entre los precios mundiales y
los nacionales.
“A la fecha, los precios
mundiales de los productos agrícolas se han reducido, al mismo tiempo que los
precios registrados en mercados internos clave no han denotado desviaciones
pronunciadas con respecto a sus tendencias, que puedan atribuirse al fenómeno
de El Niño”, explica el Banco Mundial en su último reporte sobre materias
primas.
Sin embargo, el organismo indica
que el fenómeno podría afectar en mayor medida a mercados de alimentos locales
más aislados, no vinculados a los mercados internacionales.
Y ¿qué le depara a México?
Algunos riesgos para la economía
mundial impactarán también a México: destacan los bajos precios del petróleo,
el alza de tasas por parte de la Fed y un crecimiento modesto por parte de
Estados Unidos.
Pero otros riesgos para la
economía nacional están asociados a una baja inflación, una caída en el consumo
y en las manufacturas, así como un menor gasto por la caída de los ingresos
petroleros.
Éstos son los principales riesgos
para México en 2016:
1. Impacto en exportaciones por
debilidad en EU
El sector de la manufactura en
Estados Unidos se contrajo en noviembre de 2015; esto, como consecuencia de la
fortaleza del dólar. Esto provocó que las exportaciones mexicanas durante
agosto y septiembre del año pasado disminuyeran.
Las exportaciones mexicanas de
mercancías sumaron 31,030 millones de dólares en agosto de 2015, una baja
interanual de 6.8%, con lo que acumularon un descenso de 2.8% en los primeros
ocho meses del año.
2. Una nueva caída en los precios
del petróleo
Aboumrad prevé que los precios
del petróleo se corrijan hacia el primer semestre de 2017. Además, un factor
que ayudará a que el precio suba será que el crecimiento global mejore.
El economista expresó que México
deberá estar pendiente de los precios del petróleo en el próximo año, debido a
que el presupuesto podría ser nuevamente austero para 2017.
En el último mes de 2015, el
precio de la mezcla mexicana se ubicó por debajo de los 30 dólares por barril,
un nivel no visto desde la crisis económica de 2008.
Los precios del petróleo mucho
más bajos en 2016 seguramente afectarían el sentimiento hacia México si la
paraestatal Pemex siguiera retrasando los pagos a proveedores y prestadores de
servicios, más allá de la fecha de pago prometida en mayo próximo, alertó
Credit Suisse.
3. Desaceleración del consumo
El economista en jefe de BofA
para México, Carlos Capistrán, dice que el consumo será menor al visto en 2015.
El consumo crecerá 3% en 2016,
mientras que la tasa del indicador se ubicó en 5% en el primer trimestre del
año, estima el economista.
Capistrán agregó que una posible
alza de tasas de la Fed y Banxico en 2016 generará una restricción en el
crédito, lo que podría impactar al consumo.
4. Baja inflación
Para México, la inflación baja
podría pasar de una buena noticia a un foco de alarma. Gabriela Siller,
directora de análisis de Banco Base, explica que durante 2015 los productores y
comercios contuvieron los efectos del tipo de cambio; sin embargo, en 2016 los
precios deberán subir como consecuencia del impacto del dólar fuerte.
“Si no vemos un repunte de la
inflación en enero podríamos estar ante una señal negativa, pues indicaría que
la demanda interna está demasiado débil; esto podría incluso motivar un ajuste
en las previsiones de crecimiento para el próximo año”, advierte.
Banco Base estima un crecimiento
de entre 2.3 y 2.6% en 2016, con una inflación de 3.33% al cierre del año.
Credit Suisse estima que en 2016
la inflación fluctúe alrededor de 3% para la mayor parte del año, a partir de
enero, en lo que se disipa el efecto base favorable y en tanto se materializa
el mayor traslado del peso débil.
La mayor tasa de inflación anual
que prevé para 2016 es de 3.3% hacia finales del año.
Israel Pantaleón-Editor de
Breaking News en Forbes México. Comunicólogo que cuenta, a través de datos y
cifras, lo que ocurre en la economía nacional y global.
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